Fort Ross Ventures izgleda kot tipična družba tveganega kapitala. Nastal je pred približno sedmimi leti v Silicijevi dolini s poudarkom na financiranju mladih podjetij. Ustanovitelji so ga poimenovali po prvi ruski naselbini v ZDA, kar je znak njihovi dediščini in enemu največjih podpornikov podjetja, moskovski Sberbank PJSC.
Danes Rusija vodi nepriljubljeno vojno proti Ukrajini, Sberbank pa je podvržena hudim sankcijam zahodnih držav. Drugi vlagatelji, katerih denar je vezan v Fort Ross Ventures, so seveda "zelo zaskrbljeni," je dejal Victor Orlovski, ustanovitelj in poslovodni partner v podjetju.
Vlagatelji "kličejo in sprašujejo: 'Victor, kaj naj naredimo?'," je dejal Orlovski. "Moj odgovor je preprost: če vlagatelj postane strupen, ga bomo takoj izolirali od druge skupine vlagateljev."
V zadnjih tednih so svetovna podjetja pohiteli z odlaganjem ruskega gospodarstva in prenehajo poslovati v regiji. Toda za tvegana podjetja, ki so sprejela sredstva od ruskih vlagateljev, je prekinitev povezave z državo bolj trn imperativ. Rubli so morda del veliko večjega sklada in v nekaterih primerih morda že namenjeni zagonskim podjetjem. In ker ima toliko družinskih pisarn ruskih bogatih sedežev na morju, ni takoj jasno, kakšen denar je prišel od oligarha. Številnim tveganim podjetjem ni treba razkriti, kdo so njihovi vlagatelji, zato je težko vedeti, kateri vlagatelji in startupi so preplavljeni z ruskim denarjem.
Po podatkih, ki jih je zbralo raziskovalno podjetje PitchBook, so ruski vlagatelji lani poleg razdeljevanja denarja tveganim podjetjem tudi vložili 9 milijard dolarjev neposredno v zagonska podjetja v 232 poslih, od katerih je velika večina potekala zunaj Rusije. Ta skupni znesek je trikrat večji od zneska, ki so ga ruski vlagatelji porabili leta 2020.
Prejemniki tega denarja se lahko zdaj znajdejo v neprijetni izpostavljenosti državi. Od izbruha vojne so nekatera startupi in tvegana podjetja zavračala posle z vlagatelji in podjetji, povezanimi z Rusijo. Medtem pa se v nepreglednem svetu zagonskih podjetij in tveganega kapitala zdijo prej nerazkrite vezi zdaj problematične.
Ko gre za ruske naložbe v tehnologijo, "predvidevam, da jih je tam veliko," je dejal Jeffrey Stein iz službe za raziskovanje finančnih zločinov Deep Discovery. Dolgo je veljalo, da če ruski vlagatelj "ni na seznamu sankcij, gre vse naprej," je dejal.
Nekatere povezave med ruskimi vlagatelji in ameriškimi podjetji segajo v zgodnji čas administracije nekdanjega ameriškega predsednika Baracka Obame, v bolj optimističnem obdobju za odnose med obema velesilama. Na primer, v prvem Obamovem mandatu je podjetje DCM iz Silicijeve doline sprejelo podporo ruskega tveganega kapitala, podružnice moskovskega podjetja Russian Venture Company. Približno v istem času je tvegano podjetje IVP s sedežem v Bay Area prevzelo tudi naložbo ruskega tveganega kapitala.
Zdaj je podjetje Russian Venture Company predmet najstrožjih sankcij ZDA. Tiskovna predstavnica DCM ni želela komentirati. Tiskovna predstavnica IVP je dejala, da je rusko podjetje vložilo v dva svoja sklada, obakrat pa je namenilo manj kot 1% celotnega kapitala sklada. Povedala je tudi, da se IVP posvetuje z odvetniki o tem, kako spoštovati vse veljavne sankcije in predpise.
Da bi se izognili tveganju ugleda in finančnemu tveganju, da bi se poslovni partner znašel na seznamu sankcioniranih subjektov, se nekatera podjetja tveganega kapitala zdaj izogibajo ruskemu denarju, tudi če jim to ni treba. "Kar zadeva Rusijo, sprejemamo ukrepe, ki presegajo preprosto spoštovanje vseh mednarodnih sankcij," je v nedavni izjavi dejal Index Ventures, ki ima pisarne v Londonu in Kaliforniji. "Zato se zavezujemo, da do nadaljnjega ne bomo vlagali v Rusijo." Podjetje je tudi dejalo, da ne bo sprejelo nobenega ruskega vlagatelja in da bo podpiralo svoja portfeljska podjetja, ki poskušajo prekiniti vezi z državo.
Tudi soinvestiranje ob ruskem vlagatelju je postalo rdeča zastava. Index Ventures je dejal, da ne bo soinvestiral skupaj s skupinami ali posamezniki, ki so povezani s Kremljem. Konec februarja so ruskega vlagatelja prosili, naj se iz nerazkrite semenske naložbe, ki jo vodi londonski Hoxton Ventures, odpove v britanski startup, je povedal partner Hoxtona Hussein Kanji.
"Nikoli ne želim tvegati, da bi končal na mizi z nekom, ki bi ga lahko sankcionirali," je dejal Kanji. "Zdaj so strani in moraš biti na pravi strani."
Nekateri ugledni ruski vlagatelji so si pred kratkim prizadevali, da bi se oddaljili od države. Na primer, tvegano podjetje RTP Global je ustanovil podjetnik Leonid Boguslavsky, ki se je pojavil na kontroverznem seznamu ameriških zakladnic oligarhov, ki so bili leta 2018 opredeljeni kot zavezniki ruskega predsednika Vladimirja Putina. Podjetje, ki je bilo prvotno ustanovljeno kot ru-Net leta 2000, je zdaj s sedežem v Londonu, je dejala tiskovna predstavnica, kjer se osredotoča na Evropo, Severno Ameriko, Indijo in jugovzhodno Azijo."Niti sredstva RTP niti njegovi upravičenci niso pod kakršnimi koli sankcijami/omejitvami, tako da naše poslovanje ni prizadeto," je v elektronskem sporočilu zapisala tiskovna predstavnica.
Morda je najvidnejši ameriški vlagatelj, ki je povezan z Rusijo, Yuri Milner, rusko-izraelski milijarder. Milnerjevo podjetje DST Global je bilo zgodnji vlagatelj v nekatera od največjih internetnih podjetij, vključno z Alibaba Group Holding Ltd., Facebook Inc. in Twitter Inc. ameriški seznam sankcioniranih oligarhov.
V skladu z dokumenti, razkritimi v Paradise Papers, je DST prevzel sredstva od ruske državne banke VTB. Potem ko je Rusija leta 2014 napadla polotok Krim, se je VTB soočil s sankcijami. Vendar je DST že pred tem v celoti vrnil kapital VTB, je povedal predstavnik DST. Manj kot 3 % celotnega kapitala, ki ga je DST Global kdaj zbral, je bila banka VTB, vse pred letom 2011, je dejal predstavnik.
Alisher Usmanov, ruski oligarh, ki je bil pred kratkim dodan na sezname sankcij, je bil tudi investitor DST. Toda Usmanov ni vložil denarja od leta 2011, je dejal tiskovni predstavnik.
Medtem se zdi, da je Milner državi svojega rojstva ponudil nekakšen ukor. Ta mesec je Milnerjeva fundacija podarila milijone za kampanjo GoFundMe za pomoč beguncem, ki jo vodita Ashton Kutcher in njegova žena Mila Kunis, ki je ukrajinska Američanka. V ponedeljek je fundacija Milner's Breakthrough Prize Foundation sporočila, da bo dala 3 milijone dolarjev za pomoč znanstvenikom, ki bežijo iz Ukrajine, poleg 3 milijonov dolarjev, ki jih je prej obljubila žrtvam konflikta. Skupina je v izjavi obsodila konflikt in obžalovala, da se "strašna vojna v Ukrajini nadaljuje, žrtve in grozodejstva pa se povečujejo."
Spreminjanje mednarodnih pravil je vplivalo tudi na posamezne startupe. Izraelsko zagonsko podjetje StoreDot Ltd. in newyorška transportna platforma Via Transportation Inc. sta vzela gotovino iz skladov, ki jih podpira Roman Abramovich, ruski oligarh, ki je zdaj sankcioniran v Združenem kraljestvu. Predstavniki za StoreDot in Via niso želeli komentirati. V začetku tega meseca je newyorško podjetje za dostavo Buyk, ki je delno v lasti Sberbank, odpustilo svojega glavnega izvršnega direktorja skupaj z 900 zaposlenimi. Moskovske omejitve pri prenosih sredstev so ruskim ustanoviteljem Buyka, ki so financirali podjetje do naslednjega financiranja, prepovedale prenos denarja iz države v podjetje.
V primeru podjetja Fort Ross Ventures s sedežem v Menlo Parku, podjetje s Sberbank kot glavnim vlagateljem, upravlja približno 500 milijonov dolarjev in si aktivno prizadeva za zagotavljanje skladnosti z najnovejšimi pravili. Orlovski, poslovodni partner, je več kot sedem let preživel v Sberbank, preden je leta 2015 ustanovil Fort Ross, in dejal, da podjetje analizira nove ukrepe, uvedene proti Rusiji in Sberbank. "Tukaj ne skrivamo denarja ruskih oligarhov," je dejal Orlovski. "Naredili bomo, kar je potrebno, da bomo spoštovali zakon."
Fort Ross, ki je decembra ustanovil nov sklad, je že namerno izpustil Sberbank iz zbiranja sredstev, da bi se oddaljil od ruske banke, je dejal Orlovski. Zdaj, ker Sberbank ni na ameriškem seznamu posebej določenih državljanov, ki vidi najstrožje omejitve, je Orlovski dejal, da podjetje še analizira, katere korake bo moralo sprejeti. Za zdaj vlagatelj ne verjame, da bo to pomembno vplivalo na podjetje. Dejal je, da Fort Ross ne načrtuje vrnitve kapitala Sberbank in da bi bilo posredovanje pri prodaji deleža možno, vendar ga podjetje trenutno ne izvaja.
V primeru, da bi se ZDA odločile, da bodo Sberbank udarile z nalogom za popolno blokado, bi bil kapital banke v katerem koli skladu popolnoma zamrznjen, je dejal Brendan Hanifin, partner pri Ropes & Grey LLP.
Morala financiranja VC je lahko zapletena. Tehnološka investicijska podjetja in novoustanovljena podjetja pogosto verjamejo, da je njihova prva dolžnost graditi odlična podjetja z uporabo vseh razpoložljivih sredstev – čeprav v zadnjih letih ni bilo težko dobiti zasebnega financiranja. Patricia Cloherty, ki je bila pionir postsovjetskih zahodnih naložb v ruska podjetja prek svojih vlog v ameriškem ruskem investicijskem skladu in Delta Private Equity Partners, je dejala, da tvegana podjetja običajno spoštujejo črko zakona, vendar ne več. Zdaj bi seveda lahko spoštovanje zakona postalo bolj zapleteno, ko se sankcije širijo.
"Večina tveganih podjetij ljubi vsakogar z denarjem," je dejala. "Res je vseeno, katere narodnosti si."
bbabo.Net